Pełny komunikat finansowy Realu Madryt za sezon 2023/24

Przychody za sezon 2023/24, bez wliczania transferów piłkarzy, sięgnęły 1,073 miliarda euro, co jest 27% wzrostem względem poprzedniego okresu rozliczeniowego.

Real Madryt w sezonie 2023/24 uzyskał zysk w wysokości 16 milionów euro.

Klub utrzymuje solidną sytuację majątkową z kapitałem netto w wysokości 574 milionów euro.

Zarząd Realu Madryt zebrany 23 lipca stworzył roczne rozliczenie za okres 2023-2024.

W aspekcie sportowym pierwsza drużyna piłkarzy wygrała Ligę Mistrzów, szóstą w okresie 2014-2024, jak także tytuły ligowe i Superpucharu Hiszpanii. Co do pierwszej drużyny koszykarzy, wygrano ligę, Puchar Króla i Superpuchar Hiszpanii oraz osiągnięto status finalisty Euroligi. Wszystkie te osiągnięcia sportowe miały odzwierciedlenie w większych przychodach, ale także większych kosztach, szczególnie dotyczących kadr przez premie dla personelu sportowego.

Przychody bez transferów w milionach euro. [niebieski - stadion; żółty - sparingi i rozgrywki międzynarodowe; pomarańczowy - transmisje; zielony - marketing]

Przychody zwyczajne za sezon 2023/24 sięgnęły 1073 milionów euro (1,073 miliarda euro), co jest wzrostem o 230 milionów euro (27%) względem poprzedniego okresu rozliczeniowego 2022/23. Chociaż w ostatnim sezonie stadion nie był w pełni operacyjny, to klubowi udało się przebić kwotę miliarda euro przychodów zwyczajnych. Tej kwoty dotychczas nie osiągnął żaden innych klub piłkarski.

Wszystkie linie biznesowe zaliczyły wzrost poza prawami telewizyjnymi, gdzie przychody otrzymane od La Ligi w sezonie 2023/24 były mniejsze niż w sezonie 2022/23. Szczególnie wyróżnia się wzrost przychodów z marketingu i stadionu.

Co do aktywności komercyjnej, w trakcie sezonu 2023/24 klub znacząco pobudził aktywność sprzedażową i sponsorską, w której można wyróżnić podpisanie nowego sponsora HP na rękawek koszulki.

W kwestii stadionu, chociaż ciągle nie zakończono prac budowlanych powiązanych z rozwojem biznesowym, to stopniowo zwiększano pojemność obiektu i jego wykorzystanie komercyjne w trakcie sezonu. Rozpoczęto też w ostatniej części tego okresu komercjalizację nowych produktów biznesowych, szczególnie wielkich wydarzeń i nowego produktu premium powiązanego z nowymi miejscami VIP.

To wszystko przełożyło się na znaczący wzrost przychodów z działalności stadionu, chociaż dopiero w sezonie 2024/25 stadion będzie pod tym względem w pełni operacyjny. Na koniec, przychody z rozgrywek międzynarodowych zostały zwiększone dzięki uzyskaniu tytułu w Lidze Mistrzów (w poprzednim roku osiągnięto półfinał).

Wydatki na personel względem przychodów. [czerwona linia: maksymalny rekomendowany poziom przez Europejskie Stowarzyszenie Klubów]

Powyższy wskaźnik wydatków na personel do przychodów w sezonie 2023/24 osiągnął wartość 47%, co jest poprawą o 7 punktów procentowych względem poprzedniego roku (54%) i doszło do tego pomimo wpływu tytułów sportowych. Bez tego efektu wartość wskaźnika w sezonie 2023/24 wyniosłaby 44,5%, co byłoby najniższym wynikiem osiągniętym przez klub od wielu lat.

Poprzez wzrost przychodów oraz ograniczanie wydatków klubowi udawało się przez ostatnich 20 lat, w tym w sezonach objętych pandemią COVID-19, utrzymywać poziom wskaźnika poniżej wartości rekomendowanej przez Europejskie Stowarzyszenie Klubów.

EBITDA w milionach euro.

Wzrost przychodów - przy odliczeniu wzrostu kosztów operacyjnych związanych z tym wzrostem, zwiększeniu aktywności operacyjnej, a także wzroście wydatków na personel wynikającym z sukcesów sportowych - przełożył się na osiągnięcie EBITDA bez wliczania bilansu transferowego w wysokości 144 milionów euro, co jest wzrostem o 71% względem poprzedniego sezonu (84 miliony euro) i co odpowiada 13% przychodów, co jest poprawieniem tego wyniku z zeszłego roku o 3 punkty procentowe (10%). Potwierdza to wielką poprawę przychodową klubu oraz efektywność operacyjną osiągniętą przez klub w tym sezonie.

Po dodaniu wyniku z operacji transferowych w sezonie 2023/24 (13 milionów euro netto przy dostosowaniu wycen) uzyskano EBITDA w wysokości 156 milionów euro, co jest podobnym wynikiem do tego sezonu z sezonu 2022/23 (158 milionów euro), w którym wynik operacji transferowych wyniósł 73 miliony euro, czyli o 60 milionów więcej niż w ostatnim roku.

Efektywność operacyjna klubu, jak również jego zdolność do reagowania poprzez wprowadzenie zmian w zarządzaniu w celu pokonywania pojawiających się trudności, sprawiają, że klub osiągnął średnią roczną EBITDA w wysokości 175 milionów euro w okresie od 2019 do 2024 roku, czyli w czasie z pandemią COVID-19 oraz pracami nad przebudową stadionu.

Zysk po opodatkowaniu uzyskiwany jest po odjęciu od EBITDA kosztów amortyzacji, finansowych i podatkowych. Klub zamyka sezon 2023/24 z zyskiem po opodatkowaniu w wysokości 16 milionów euro, co jest 32% wzrostem względem poprzedniego okresu (12 milionów euro). Klub utrzymuje się w ten sposób na drodze rokrocznych zysków osiąganych w tym wieku, a to wszystko w sytuacji gospodarczej nacechowanej ogólnymi stratami finansowymi, szczególnie dużymi skumulowanymi w okresie 2019-2023 przez większość najbardziej znaczących klubów w Europie. Te straty utrzymują się w wielu klubach także w sezonie 2023/24.

Kapitał własny w milionach euro.
Wskaźnik dług netto/kapitał własny.
Dług netto: dług bankowy + zobowiązania - należności - środki w kasie. Ujemny wynik oznacza płynność netto.

Wobec uzyskania zysku, klub zwiększył rok do roku wartość kapitału własnego aż do osiągnięcia 30 czerwca 2024 roku jego wartości na poziomie 574 milionów euro.

Wartość wskaźnika długu do kapitału własnego na 30 czerwca 2024 roku, wyłączając projekt przebudowy stadionu, to 0,0, co reprezentuje sytuacją z maksymalną wypłacalnością i autonomią finansową.

Środki w kasie (wyłączając środki z Kredytu Na Projekt Przebudowy Stadionu) w milionach euro.

Saldo środków w kasie na 30 czerwca, wyłączając projekt przebudowy stadionu, to 82 miliony euro. Na dzień 30 czerwca 2023 roku saldo wynosiło 128 milionów euro.

W przepływie środków wynikających z operacji znalazły się opłaty związane z inwestycjami w zawodników i infrastrukturę (wyłączając projekt przebudowy), jak również koszty finansowe. Zmniejszenie salda wynika z opłaty dotyczącej spłaty kapitału z państwowych pożyczek ICO (38 milionów euro) oraz opłaty dotyczącej spłaty kapitału w kredycie na przebudowę stadionu (15 milionów euro).

Poza 82 milionami euro w kasie, klub na 30 czerwca 2024 roku dysponował niewykorzystanymi liniami kredytowymi na kwotę 395 milionów euro. Te możliwości finansowe pozwalają na spokojne podejście do zaplanowanych zobowiązań płatniczych.

Dług netto (wyłączając Projekt Przebudowy Stadionu) w milionach euro.
Wskaźnik Dług Netto/EBITDA.

Dług netto klubu, wyłączając projekt przebudowy stadionu, wyniósł 8 milionów euro na 30 czerwca 2023 roku. (Dług netto: klub liczy tę kwotę sumując zobowiązania wynikające z inwestycji w transfery, długów bankowych i innych pożyczek, a następnie odejmując od tego zsumowane środki w kasie i należności z tytułu sprzedaży zawodników; w skrócie od długu odejmuje się swoje dostępne środki i należności od innych; ujemny wynik oznacza brak długu netto).

W trakcie sezonu 2023/24 dług wzrósł o 55 milionów euro w efekcie poczynionych inwestycji (267 milionów euro, wyłączając projekt przebudowy). W tych inwestycjach wyróżniają się szczególnie inwestycje w zawodników na kwotę 239 milionów euro oraz początek budowy parkingu na Paseo de la Castellana, gdzie zainwestowano 16 milionów euro.

Patrząc na historyczny rozwój długu netto, potwierdza się, że klub od czerwca 2009 roku wykonał intensywny i zrównoważony wysiłek w redukcji długu, który został tylko zwiększony po wybuchu pandemii COVID-19 w 2020 roku, której efekty sprawiły, że dług netto klubu wzrósł do 241 milionów euro. Porównując tę kwotę do obecnych 8 milionów euro długu netto, uwydatnia się, że klubowi udało się zrównoważyć utratę przychodów w wysokości blisko 400 milionów euro wywołaną pandemią oraz jej wpływem na zmniejszone środki w kasie oraz następnie na rosnący dług netto. Udało się tego dokonać dzięki środkom oszczędnościowym oraz staraniom poprawiającym działalność biznesową.

Wskaźnik Dług netto/EBITDA wynosi 0,1, co reprezentuje maksymalną zdolność kredytową w instytucjach finansowych.

Wszystkie te dane świadczą o doskonałej sytuacji majątkowej klubu i wysokiej wypłacalności, którą klub utrzymał po uporaniu się pandemią oraz ograniczeniami operacyjnymi w trakcie przebudowy stadionu.

BILANS FISKALNY: WKŁAD REALU MADRYT DO PRZYCHODÓW FISKALNYCH URZĘDU SKARBOWEGO I UBEZPIECZEŃ SPOŁECZNYCH
Kwoty wypłacone w sezonie 2023/24 kolejno za (w tysiącach euro):
Podatek dochodowy od osób fizycznych i podatek dla nierezydentów (w tym od praw do wizerunku)
Podatek od osób prawnych
Podatek od wartości gruntu i inne podatki lokalne
Ubezpieczenia społeczne (kwota pracodawcy)
Ubezpieczenia społeczne (kwota pracownika)

CAŁKOWITY KOSZT PODATKÓW I UBEZPIECZEŃ SPOŁECZNYCH
% stosunek powyższej kwoty do przychodów zwyczajnych

Podatek VAT netto wpłacony do Urzędu Skarbowego
CAŁKOWITY WKŁAD REALU MADRYT W PRZYCHODY FISKALNE URZĘDU SKARBOWEGO I UBEZPIECZEŃ SPOŁECZNYCH.

Wkład Realu Madryt w ramach podatków fiskalnych i społecznych w sezonie 2023/24 sięgnął 277,1 miliona euro.

Co do projektu przebudowy Estadio Santiago Bernabéu, w tym poszerzenia zakresu prac niebędących częścią pierwotnego projektu, klub w okresie 2023/24 kontynuował prace budowlane, stopniowo realizując prace związane z różnymi strukturalnymi częściami obiektu (fasadą, dachem, chowaną murawą). Na 30 czerwca 2024 roku, dzień zamknięcia okresu rozliczeniowego, wciąż trwają prace związane z rozwojem biznesowym stadionu (strefą VIP, zwiedzaniem, RM Experience, wydarzeniami, restauracjami czy sklepem), które zostaną zakończone w sezonie 2024/25.

Kwota skumulowanych inwestycji w przebudowę w okresie 2023/24 wyniosła 270 milionów euro, wliczając skapitalizowane koszty finansowe w okresie przebudowy. W ten sposób skumulowane inwestycje na 30 czerwca 2024 roku sięgnęły 1163 milionów euro (1,163 miliarda euro).

Co do kredytu, w listopadzie 2023 roku otrzymano dodatkowe 370 milionów euro, więc do dyspozycji klubu był już wtedy cały kredyt na kwotę 1,17 miliarda euro. W poprzednich trzech sezonach płacono jedynie odsetki od kredytu, a w sezonie 2023/24 rozpoczęto spłatę kapitału w wysokości 15 milionów euro, więc na 30 czerwca 2024 roku do spłaty pozostaje 1,155 miliarda euro.

PRZEWIDYWANA EWOLUCJA
Główny finansowy aspekt dotyczący kolejnego sezonu 2024/25 to zakończenie prac nad przebudową stadionu. W trakcie sezonu 2023/24 kontynuowano prace związane z różnymi strukturalnymi częściami obiektu (fasadą, dachem, chowaną murawą) i wykonano część prac nad rozwojem biznesowym stadionu (strefą VIP, zwiedzaniem, RM Experience, wydarzeniami, restauracjami czy sklepem), które zostaną zakończone w sezonie 2024/25. W ten sposób w tym kolejnym sezonie rozpocznie się pełna spłata inwestycji i przestaną kapitalizować się nakłady finansowe.

Zakończenie prac będzie miało swoje odpowiednie przełożenie na przychody ze stadionu, które już wzrosły w sezonie 2023/24, ale dopiero w sezonie 2024/25 stadion zacznie być w pełni operacyjny na wszystkich polach biznesowych, co przełoży się na dodatkowy znaczący wzrost przychodów. Logicznie wzrost przychodów będzie oznaczać także wzrost kosztów operacyjnych związanych z wykorzystaniem obiektu.

Co do aktywności komercyjnej, w sezonie 2023/24 klub znacząco pobudził aktywność sprzedażową i sponsorską. Klub przewiduje, że ta sytuacja komercyjna się utrzyma i nawet wzmocni w sezonie 2024/25, w czym pomogą oczekiwane korzyści wizerunkowe oparte na składzie kadry zawodniczej, sukcesach sportowych, a także przebudowanym stadionie.

W kwestii sportowej, klub chce dalej wzmacniać i rozwijać swój model sportowy nakierowany na odnoszenie dalszych sukcesów sportowych w futbolu i koszykówce, które wyróżniały klub w całej jego historii i szczególnie w ostatnich latach. Najbardziej znaczącym aspektem w tym względzie jest włączenie piłkarza Kyliana Mbappé do pierwszej drużyny piłkarskiej na sezon 2024/25.

To wszystko musi być podparte modelem finansowym, który dąży do zrównoważonego samorozwoju. W jego ramach klub musi szukać wzrostu i dywersyfikacji przychodów, obniżania kosztów, pozostawania dochodowym i utrzymywania wypłacalnej struktury finansowej. Te działania pozwolą klubowi na podejście do inwestycji wymaganych do dalszego rozwoju swojej działalności.